Почему BlackRock ушёл из Украины — и что дальше?

         Последние события вокруг BlackRock — одного из крупнейших мировых инвестиционных гигантов — стали символичным маркером для инвестиционного климата Украины. Уход BlackRock из проекта восстановления страны вызвал широкий резонанс как среди экспертов, так и в обществе. Почему это произошло, какие причины стоят за этим решением и что ждёт Украину дальше?

Кто такой BlackRock и почему его уход важен?

BlackRock — крупнейшая в мире компания по управлению активами, символ доверия глобального капитала. Её участие в проектах восстановления Украины после полномасштабной войны воспринималось как мощный сигнал для других инвесторов. Однако в январе 2025 года компания объявила о приостановке переговоров по созданию многомиллиардного фонда для восстановления Украины.

Причины ухода BlackRock из Украины

1. Политическая неопределённость и фактор Трампа
   Главным триггером стала победа Дональда Трампа на выборах в США в конце 2024 года. Это вызвало смену политики Вашингтона по отношению к Украине и отсутствие поддержки со стороны американского правительства для инвестиционных инициатив. Инвесторы восприняли это как сигнал к росту рисков.
2. Отсутствие интереса среди институциональных инвесторов
   BlackRock планировал привлечь $500 млн от правительств и международных организаций и $2 млрд частного капитала. Партнёрами выступали Германия, Италия, Польша. Однако из-за политической турбулентности интерес к проекту резко упал, переговоры были остановлены.
3. Война и экономические риски
   Продолжающаяся война, разрушенная инфраструктура и неопределённость будущего Украины существенно повысили риски для инвесторов. По оценкам Всемирного банка, потребности в восстановлении превышают $500 млрд, но даже такие гиганты, как BlackRock, не готовы брать на себя такой уровень риска без чёткой поддержки.
4. Завершение консультативной миссии
   В 2024 году BlackRock завершил свою pro bono консультационную работу для правительства Украины и больше не имеет активного мандата или обязательств по украинским проектам.

Что означает уход BlackRock для Украины?

• Утраченный сигнал доверия 
  Отказ BlackRock стал негативным сигналом для других потенциальных инвесторов, особенно частных.
• Снижение шансов на масштабное восстановление      
  Без участия такого игрока привлечение многомиллиардных инвестиций становится гораздо сложнее.
• Поиск альтернатив       
  Европейские партнёры, в частности Франция, работают над альтернативным фондом, но без поддержки США эффективность сомнительна.

Взгляд в будущее: есть ли надежда?

Оптимистичный сценарий

• Возвращение политической поддержки Запада и крупных инвесторов
• Запуск новых фондов под эгидой ЕС и международных структур

Пессимистичный сценарий

• Длительная стагнация и отсутствие масштабных инвестиций
• Усиление роли государства, рост рисков коррупции

Реалистичный сценарий

• Частичное возвращение инвесторов в прибыльные ниши
• Медленное восстановление в зависимости от политической конъюнктуры

Почему даже Трамп не знает, что будет дальше

Даже такие влиятельные фигуры, как Дональд Трамп, не дают чёткого ответа на вопрос «что дальше?». Его риторика по Украине непоследовательна, стратегии нет. Это подчёркивает уровень неопределённости.

«Я думаю, я могу закончить эту войну. Но почему этого не сделали за три года?»
— Дональд Трамп

Выводы

Уход BlackRock — это не просто отказ от проекта. Это — потеря веры в предсказуемость. Даже лучшие стратегии рушатся под влиянием глобальных факторов. Украина живёт в режиме постоянной адаптации, и её будущее зависит не только от внутренней воли, но й от глобальных процессов.

Ключевые тезисы:

• Уход BlackRock — зеркало украинских реалий: война, политическая нестабильность, слабость институтов.
• Инвестировать в Украину слишком рискованно.
• Будущее Украины не знает никто — даже лидеры мирового масштаба.
• В этой неопределённости — и главный риск, и главная надежда.

Адвокат Игорь Ясько— управляющий партнёр АО «Юридическая компания «WINNER«